历朝历代，凡是开放钱禁的，必然会产生大量的劣币，人们为了获取最大价值，缩减铜币的含铜量，比如加入廉价的铅锡，再比如缩小尺寸。这是常识，石敬瑭不会不知道。事实证明，后晋的老百姓也是的确如此。

那么石敬瑭为何还要执意开放呢？

如果从金融的角度来审视这个历史问题，那就迎刃而解了。简单说，控制汇率，剪羊毛。

契丹的经济入侵是以军事实力为后盾，石敬瑭深知其害，却无能为力。于是，只能以金融手段来解决金融问题。

主动制造“劣币”，实际就是主动让货币贬值。举个例子，原先的一枚铜钱重5克，含铜5克，如今，我掺入铅锡、缩小尺寸，铸造一枚3克重的铜钱，含铜25克（为方便叙述，数字仅做理解，不具科学研究价值），也就是说，我把原来的一枚钱变成了两枚钱，这样一来，我手里的财富直接翻倍。

用现在的理念来理解的话，就是后晋政府的中央银行执行了“量化宽松”政策，简单说，就是打开印钞机，疯狂印钞票。

石敬瑭用这笔凭空“印”出来的钱，缴纳契丹的“保护费”，大量采购契丹的商品。对于后晋来说，这是一次“全场半价”大促销。而契丹人还蒙在鼓里。

而当经过一段时间的流通之后，市场会进行自动调节，价格会随之波动，直观的体现就是商品的普遍涨价。商品价格上涨，工资上涨……逐渐地，价格就会无限趋近实际供需关系，比如上述的例子，久而久之，人们的工资会翻倍，而所有的商品也会翻一倍，换句话说，央行的“量化宽松”，印钞票的方法，是自欺欺人，不能解决根本问题。

就像有人会发出这种疑问，为什么国家不打开印钞机，24小时不停地印钱呢？印的越多，老百姓不久越富裕吗？

当然可以呀，津巴布韦、德国都曾这么玩儿过。

石敬瑭表面上是开放了民间的“钱禁”，实际则是明修栈道暗度陈仓，给契丹人来了一招货币贬值。后晋的货币贬值了，但给契丹人，是按照贬值之前的给，让货币在契丹人手中慢慢蒸发。