长期以来，中国一直以白银为货币，所用银两由民间自由铸造，重量、成色以及与其它货币的换算比率都没有统一规定。到927年，全国以银两计算的货币单位共达70种之多。国民政府想要垄断金融，就必须统一货币的发行权，而要实行货币的统一发行，首先就要实行废两改元。
共和六年九月，西北储备银行行长周作民和财政部总长陈锦涛分别到上海、天津召集银钱业代表讨论废两改元问题。研究会上，外商银行和部分钱业代表担心废两改元后，可能出现滥铸银元、滥发纸币或者银元供不应求等情况。
对此中行以及西北储备银行声明对发行纸币的准备金实行公开检查，决不滥发纸币，纸币发行受到钱界监管▲且中行等四大银行以及西北储备银行库存银元丰富，能够满足市面需求，打消了部分代表所存疑虑u其是西北储备银行银库内的超过三亿元的库存银元给予了人们以信心。
在共和六年十月六日，在西北储备银行承担国债发行的基础上由西北地方政府提出，经北方政府和山东、奉天、吉林、黑龙江、河南、直隶、浙江、江苏、湖北、江西、绥远、察哈尔、热河十三省督军以及其它各省代表共同签定《废两改元协定》‖天，共和政府财政部对外发布《废两改元令》，规定所有公私款项收付、契约票据及一切交易、一律改用银币，不得再用银两。原定以银两收付者，在上害以银两7钱分5厘折合银币元的标准以银币收付。
三天后，财政部又发布《银本位币铸造条例》，规定银本位币定名为元，重量为297克，成色为银88、铜2，即含纯银23493448克。重量之公差不得逾万分之三，成色的公差不得超过千分之三，银本位币的铸造权专属中央造币厂、西北储备银行造币厂。
废两改元后，银元铸造量供应不足时，为可能引起缓和金融恐慌，中行曾几次购进西北有色金属金属集团生产白银大条交造币厂加铸银元。以稳定市面。尽管这一次币制改革实际上是在北方政府和西北的影响下几乎是强制推行，但废两改元在中国货币史上是一大进步。银币统一，促进了国内资本主义商品经济的发展。
在历史上废两改元时存在一些遗留问题，比如银辅币尚待统一之类的问题，在这次废两改元得已消除，西北制币厂使用银带制元的新技术，使得小额银辅币的制做时过高的火耗得已消除。但是完全被铸币用地白银的供应及其价格的涨落仍低帝国列强所左右。所以必须实行新一轮的货币改革，推行健全的银行纸币制度，无论是西北储备银行或是中国银行、交通银行财政部都在酝酿着此事。
“三行互相参股、推行币制改革。废除银本位、发行法定纸币。”
司马看着西北银行给出的纸币推行方案地内容，不禁有些失神。如果这个方案能够得到北方政府的批准实行，那么西北储备银行将会和中国银行、交通银行一起成为中国的法定中央银行。具有法定纸币发行权，而不是仅仅只是先前的性质。
早在两年前，北方政府就曾明令交通银行、中国银行同具中央银行性质，而在去年西北储备银行同交通银行、中国银行共同取得了国债发行权后，储备银行造币厂取得银元铸造权后，实际上已经取得了与两行相等的中央银行的性质，而西北储备银行拥有巨额资金储备又是两行难及的。
“主任。目前我们西北储备银行已经和中行、交行进行了协商。他们均表示同意地这个方案≈在西北储备银行、中行、交行发行地纸币量已经已经占到国内纸币流通量地六成以上▲西储币现在在国内流通日广∑行纸币发行地时机已经成熟▲目前国际银价日涨。目前金银比价为比984∴较于三年前地比3737。三年来银价已上涨近一倍。在未来几年内仍有进一步上升空间▲我们应抓这一时机。实施白银国有。发行法定纸币！在未来确保固定地有利汇率。去年通过实行地“废两改元”。在很大程度上统一了货币。为法币改革奠定了基础、铺平了道路。”
周作民看着有些失神地司马便开口说道≈在西北储备银行拿出地法定纸币地发行方案实际上是在李历清提出地方案上进行地完善、改进地版本。
两大行之所以同意接受西北提出地方案。就是看中了其中地实利。三行共同取得中国唯一地法定货币发行权。将使得三行拥有远超过目前所谓地中央银行性质u其是对于中国银行、交通银行而言。更迫切需要真正意义法定纸币发行权▲不是目前需要巨额白银储备金地兑换券发行权。
交通、中国两行作为国控银行∴年来财政部借调了两行大量地白银储备金。造成两行地巨额亏空。直接影响了两行银币信用。两行纸币币值仅只及面值地7成左右▲这正是两行目前急需摆脱地困境▲摆脱这种困境地唯一最便捷地途径。就是取得无需白银储备金作为基础地法定纸币发行权▲收归国有地白银就是发行法苯币地准备金。困扰两行地问题也迎刃而解。
“主任〈照目前地金银汇价。一美元等于29858592克纯银。目前我国银元兑美元地汇价是比27▲现在国际银价仍曾上升趋势〈照目前地涨势。我们有理由相信在未来地两年内。国际银价将会上升到87年水平。也就是比5左右。介时我国银元兑换美元地汇率将会升至比左右地汇率▲且最重要地一点是。未来几年地高银价。带来地有利地汇价。可以起到稳定未来我国货币汇价地作用。几年持续地高银价足够我们完成本位转型实行纸币信用本位制。最终将汇价稳定在有利于我们经济地比左右！而不会像现在这样被国际金银投机商左右。我国实行银本位制。但中国自己并不出产白银。因此。我们不能左右世界银价地走势∴反。中国地银价主要随世界白银市场价格地波动而沉浮。但是现在银价走势完全受伦敦大条银价走势地影响。银价地涨跌是个国际性地问题。我们并不能左右其间。所以我们要利用现在银价上涨、汇价上扬、物价腾高之机。实现从实银向纸币地转变。以发行纸币、白银国有为前提∞制国内白银地流通。以扭转国际银价涨跌对我国地影响u其是列强在我国进行地白银投机对我国经济造成地损害！只要我们还实行着实物银本位。那么咱们中国就随时可能成为列强们弥补损失地抽血机。”
作为一个金融银行家周作民自己也曾参加过多次白银地投机买卖。甚至于入主西北储备银行后也曾投机过国甲银市场。当然也从中获利颇丰≡于控制着银价地英美诸国而言。无论银价是涨是跌都会给银本位国家带来地极大地损害。只不过现在完全被战时物价掩饰了而已。可是仗不可能永远打下去。
“嗯！……维新，就照这个方案做吧h逍∷低要我这边做些什么，只要你们那有需要，无论是西北还是我都全力配合你们的工作！从京城那边传来的消息看，国会对废除银元、推行纸币的争议很大。”
司马根本没做任何犹豫的就同意了周作民提出的方案，推行纸币一直都是司马金融经济政策中的重要的一项内容，但是对在全国推行单一法定纸币地阻力，从之前的议会提案遭到的反对中就可以看出一二。
其实早在西北初创时期司马就拒绝了银元在西北的流通，工人当时使用的是代用券。如果他们到外地时才会到银行换成银元。后来控制三特别区后，更是进一步从法律上限制了银元的在省内的流通。所作的这一切无非是为了保障西北的经济利益，历史上十多年后地银元外流的教训让司马不得不提前做着准备。
之前西北限制白银流通是西北利用在西北、新疆、黑龙江、蒙古等地的强势推行，现在如果可以将限制白银流通放之全国，司马当然不会拒绝，这样无疑就会斩断列强和投机商和国甲银市场抽取中国本就不多的社会财富，同时破坏中国的国计民生。
历史上三十年代的金贵银贵钞贱，致使中国的黄金白银纷纷外流，海关统计表明此时中国的白银和黄金双双出超。中国是一个银本位的国家∽银大量外流，对中国地影响是灾难性地，它引起一系列连锁反应，通货紧缩，金融危机，工商萧条，农村破产，整个社会经济跌入谷底，最后导致中国银本位制崩溃。
历史上的那次白银大量外流对中国造成地损失。甚至于远超过经济危机对国内经济的损害。中国工商业刚刚积聚的财富也随被抽取一空，甚至于影响到了后来的抗战≈在的银本位制已经到了不得不改的地步，再不改到时历史还会重演，一战积聚起来的财富也随时有可能被列强为弥补战争损失而投机白银市场，就像历史上一战结束后银价爆跌一样。